Rendement Cash-on-Cash

Pour calculer le rendement CoC : soustrayez toutes les charges d'exploitation et les remboursements annuels d'emprunt des revenus locatifs annuels bruts pour obtenir le flux de trésorerie annuel avant impôt, puis divisez par le total des liquidités investies (apport personnel, frais d'acquisition et éventuels frais de rénovation ou d'ameublement) et multipliez par 100. Par exemple, un bien générant 15 000 € de flux de trésorerie annuel après toutes les charges sur un investissement initial de 150 000 € affiche un rendement CoC de 10 %. Inclure les frais d'ameublement et de démarrage au dénominateur donne une image plus fidèle qu'en utilisant uniquement l'apport personnel.

Les investissements en location saisonnière génèrent généralement des revenus bruts plus élevés que les locations longue durée équivalentes — souvent 2 à 3 fois plus par an sur des marchés porteurs — ce qui se traduit par des rendements CoC nettement supérieurs lorsque le taux d'occupation est bien géré. Cependant, les charges d'exploitation d'une location courte durée sont également beaucoup plus importantes, notamment les commissions de plateforme, le ménage professionnel, les consommables et le renouvellement de l'ameublement. L'avantage net de la location courte durée sur la longue durée est réel, mais moins important que ne le suggèrent les comparaisons de revenus bruts, et s'accompagne d'une complexité opérationnelle et d'une exposition réglementaire plus grandes.

Les principaux déterminants du rendement CoC pour les investissements en location courte durée sont la demande locale et la saisonnalité (qui déterminent l'ADR et le taux d'occupation atteignables), le prix d'acquisition et les conditions de financement (qui fixent la base des charges fixes), la maîtrise des charges d'exploitation (notamment le ménage et la maintenance) et la stratégie tarifaire (dynamique ou statique). Le risque réglementaire — la possibilité que des restrictions sur la location courte durée soient instaurées après l'achat — est un facteur souvent sous-estimé qui peut significativement dégrader les rendements en limitant les jours d'exploitation ou en contraignant à passer en location longue durée.